摘要：回A不到一年，阿特斯(688472)在產(chǎn)能擴(kuò)張上毫不含糊，多個大項目相繼上馬，頗有逆勢擴(kuò)張的意味。
回A不到一年，阿特斯(688472)在產(chǎn)能擴(kuò)張上毫不含糊，多個大項目相繼上馬，頗有逆勢擴(kuò)張的意味。然而，從現(xiàn)實(shí)情況看，光伏行業(yè)正經(jīng)歷產(chǎn)能過剩引發(fā)的下行周期;對阿特斯而言，公司雖然長期穩(wěn)定在光伏組件出貨榜前十，但仍面臨前有強(qiáng)敵后有追兵的境況。 2月26日晚間，阿特斯公告，為快速提升N型先進(jìn)產(chǎn)能規(guī)模及產(chǎn)品競爭力，增加市場占有率，公司計劃在江蘇省淮安市漣水縣建設(shè)年產(chǎn)14GW切片+14GW電池+14GW組件新能源產(chǎn)業(yè)園項目。預(yù)期2024年3月土建設(shè)備進(jìn)場，安裝調(diào)試完成后快速形成產(chǎn)能。 該項目計劃總投資為96.3億元(含配套流動資金)，將分三期建設(shè)，一期項目的代建廠房自土地摘牌后1個月內(nèi)開工建設(shè)，每期項目廠房建設(shè)周期不超過7個月，設(shè)備安裝周期計劃不超過6個月(設(shè)備進(jìn)場之日起算)，投資回收期為3.15年(不含建設(shè)期)。 談及本次投資的影響，阿特斯稱，項目符合淮安市制造業(yè)重點(diǎn)項目認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，有利于加快構(gòu)建支撐高質(zhì)量發(fā)展的新能源產(chǎn)業(yè)集群，可享受地方政府招商引資相關(guān)優(yōu)惠政策的大力扶持。 此外，由于淮安市漣水產(chǎn)業(yè)園靠近公司現(xiàn)有宿遷、鹽城、揚(yáng)州三大基地，公司可以通過產(chǎn)能集群效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)人才和技術(shù)等資源共享，提升企業(yè)整體運(yùn)營效率，本次是公司平衡調(diào)整各地產(chǎn)能落地節(jié)奏、優(yōu)化產(chǎn)能布局的選擇。項目建設(shè)將增強(qiáng)公司盈利能力，進(jìn)一步增加市場份額。 關(guān)于本次投資，阿特斯提示風(fēng)險說，本項目預(yù)計投入資金較大，后續(xù)需要公司通過銀行融資、股權(quán)融資等方式解決資金問題，相關(guān)資金籌措情況存在一定的不確定性，因此可能存在資金籌措的進(jìn)度或規(guī)模不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險，進(jìn)而影響本投資項目的投資規(guī)模及建設(shè)進(jìn)度。同時，隨著光伏產(chǎn)能逐步擴(kuò)大，組件價格也在逐步降低，從而影響電池、切片、及下游產(chǎn)品價格，影響項目盈利。需要時刻保持技術(shù)先進(jìn)性、開發(fā)新產(chǎn)品、提高市場占有率，從而降低經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。 4個月前，阿特斯于2023年10月底宣布，計劃在美國組件產(chǎn)能投資的基礎(chǔ)上，持續(xù)布局海外N型電池片產(chǎn)能，啟動美國阿特斯年產(chǎn)5GW高效N型電池片項目計劃，預(yù)期將于2025年底投入生產(chǎn)。 在去年10月的一場電話會議中，阿特斯表示，公司2023年N型TOPCon擴(kuò)產(chǎn)分為三個基地，一是宿遷基地8GW TOPCon電池片產(chǎn)能已于當(dāng)年4月投產(chǎn)，二是揚(yáng)州基地14GW TOPCon電池片產(chǎn)能，三是泰國基地8GW TOPCon電池片產(chǎn)能，均正常爬坡推進(jìn)中。此外，去年8月，阿特斯內(nèi)蒙古呼和浩特新能源全產(chǎn)業(yè)鏈項目開工。 阿特斯近百億元的新項目投資計劃目的十分明確，一是擴(kuò)大產(chǎn)能，保障自身對市場的供應(yīng)能力，二是與大多數(shù)同行策略一致，提升N型產(chǎn)能占比。阿特斯此前曾表示，2023年公司TOPCon產(chǎn)量還沒完全釋放，預(yù)計2024年會有大幅提升。 不過，“前有強(qiáng)敵后有追兵”或許是對阿特斯當(dāng)前境況更好的概括，根據(jù)InfoLink發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年，通威股份、阿特斯并列全球組件出貨量榜單第五;與此同時，組件廠家之間分水嶺劃分明顯，2022年前四名廠家與第五名開始的廠家出貨量差距20GW，但到了2023年，前四名出貨規(guī)模起步高達(dá)60GW，與后段廠家的差異增加到30GW。 阿特斯在調(diào)研中表示，至2024年末，公司預(yù)計拉棒、硅片、電池片和組件產(chǎn)能將分別達(dá)到50.4GW、55GW、60GW和61GW，這一規(guī)劃中的產(chǎn)能規(guī)模與前四名廠家當(dāng)前規(guī)模就已存在較大差距。 從“后又追兵”的角度講，回溯過往資料，阿特斯已穩(wěn)定在榜單中段長達(dá)5年以上，但通威股份2022年才剛剛進(jìn)入榜單前十，僅僅一年，組件出貨量就躍升至與阿特斯同一水平。在產(chǎn)能規(guī)劃方面，阿特斯也不及2023年出貨量第七的正泰新能。 據(jù)悉，截至2023年底，正泰新能已達(dá)成電池產(chǎn)能53GW，組件產(chǎn)能55GW，其中TOPCon占比81%。2024年規(guī)劃電池產(chǎn)能65GW，組件產(chǎn)能75GW，TOPCon占比85%;2025年規(guī)劃電池產(chǎn)能90GW，組件產(chǎn)能100GW，TOPCon占比90%。此外，正泰新能規(guī)劃2024年組件出貨目標(biāo)為50GW—60GW。 相比之下，在今年1月的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，阿特斯表示，2024年，公司全年預(yù)計組件出貨量在42GW—47GW，全年預(yù)計大型儲能系統(tǒng)出貨量在6.0GWh—6.5GWh之間，相比2023年增速較大。 InfoLink的預(yù)測顯示，2024年組件需求增幅將出現(xiàn)放緩，年增率僅約11%，量體約460GW—519GW，前十榜單中的廠家規(guī)劃高達(dá)700GW的量體，競爭激烈的態(tài)勢將持續(xù)至2024年。 該機(jī)構(gòu)指出，當(dāng)前供過于求的問題已開始發(fā)酵，今年一季度接單率分化明顯，廠家需要思考在同質(zhì)化競爭的現(xiàn)況之下，如何把握快速決策、差異化產(chǎn)品、以及技術(shù)先機(jī)，今年產(chǎn)品的瓦數(shù)、質(zhì)量、效率表現(xiàn)將會是廠家競爭的要素之一。此外，需要關(guān)注海外市場動態(tài)，廠家若能提前做好準(zhǔn)備將會是在競爭激烈的2024年脫穎而出的關(guān)鍵。(證券時報)
